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2024年是秘鲁可再生能源领域具有里程碑意义的一年。该国首批无补贴购电协议（PPA）太阳能电站项目融资交易成功达成。信用良好的购电方推出的虚拟购电协议（PPA）日益兴起，进一步推动了此类业务的增长。此外，国会于12月批准了旨在提振可再生能源市场的重大监管改革。
预计2025年风能、太阳能和水电的重要性将持续提升。因此，本文旨在介绍秘鲁此类技术融资的关键可融资性考量因素。
关键条款
项目调试失败或延迟时向项目公司支付的条款。
商业运营日期（COD）与工程总承包（EPC）进度保持一致。
项目公司因延迟或未能实现商业运营日期（COD）或性能不达标而承担的责任。
发生违约事件时的足额终止付款。
购电协议（PPA）期限：是否足以偿还债务？
购电协议（PPA）货币可为秘鲁索尔，但需和美国通胀挂钩。
存在有利于贷款人的转让条款和直接协议条款。
典型问题
发电特许权中规定的商业运营日期（COD）与购电协议（PPA）中的商业运营日期（COD）不一致。需及时修改特许权，更新商业运营日期（COD）和施工进度。
有时可通过向政府提交信用证（LC），实现特许权中商业运营日期（COD）的一次性自动延期，这是一种解决方案。
部分地区太阳能项目存在重叠可能引发 “竞争性程序”，由政府选择效率更高的项目。对此类选择程序的异议较为常见。
需核查运营前研究（EPO）和运营研究（EO）的有效性，必要时根据新的国家电力系统运行中心（COES）第 20 号程序进行修订。
关键可融资性考量
完善的通行权（RoW）是确保秘鲁能源项目建设和运营的核心要素。
法律规定了强制地役权制度，并设有向第三方强制设定地役权的规范程序。
土地重叠、双重所有权及土地纠纷等问题较为常见，可能延误通行权的完善，因此尽早开展尽职调查至关重要。
国有土地可能增加额外的复杂性，因为获取通行权和地役权的流程可能因涉及的政府机构不同而有所差异。
项目区域的社会分析具有重要意义，现有利益相关方可能从法律和声誉角度引发问题。这一问题通常由环境咨询顾问处理。
典型担保文件
不动产抵押。
现金流信托。
资产信托。
与主要项目文件（购电协议、工程总承包协议、运营与维护协议、互联协议等）相关的、包含典型介入权的直接协议。
股权质押。
账户质押。
利好可再生能源的法律修订
自 2025 年 1 月 20 日起，第 32249 号新法律正式生效，实施以下改革：
设立两个特定的能源发电市场：一个用于出售可靠容量，另一个用于出售可靠电量。
鼓励可再生能源发电参与配电公司发起的招标。配电公司将有权要求发电厂提供（i）电量和容量，或（ii）仅电量（按小时拆分供应）。
母线电价基准与以下两项的加权平均价格差异不得超过 10%：（i）公开招标产生的购电协议价格；（ii）与非监管客户签订的购电协议价格。
自 2026 年 1 月起，设立新的辅助服务市场，提供保障电力供应质量和可靠性所需的服务（如电池储能系统（BESS））。
加里格斯律师事务所（GARRIGUES）
术语说明（便于理解）
1. PPA（Power Purchase Agreement）：购电协议，能源项目中发电方与购电方签订的核心协议。
2. COD（Commercial Operation Date）：商业运营日期，项目正式进入商业运营的关键时间节点。
3. EPC（Engineering, Procurement and Construction）：工程总承包，涵盖项目设计、采购、施工的一体化承包模式。
4. O&M（Operation and Maintenance）：运营与维护，项目建成后的运营管理服务。
5. RoW（Rights of Way）：通行权，项目建设和运营所需的土地通行权益。
6. BESS（Battery Energy Storage Systems）：电池储能系统，用于保障电力供应稳定性的辅助能源设施。
以下为英文原文：
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