2025年8月24日，由注册估值师协会（CVAA）主办的第九届全国高校估值建模大赛决赛，在五个半小时的激烈角逐中圆满落幕。入围的八组选手对指定估值公司进行了估值分析，并结合公司财报与对该公司未来经营状况的判断回答评委嘉宾提问，展现出高校学生扎实的专业知识和出色的应变能力。赛事获奖名单及精彩回放见文末。
万事都队：报告专业性较强，展示节奏与风格接近券商晨会报告；全面梳理腾讯全业务版图，重点突出研发与 AI 布局亮点，估值采用 DCF 与 SOTP 法，方法多元且适配企业多业务特性。财务模型部分数据难以追溯验证，需进一步补充数据来源和假设依据，增强模型的可复现性和可信度。
欧洲之星队：观点鲜明，敢于提出 “卖出评级”，突破常规乐观视角；财务模型细分度高，按手机、IOT、汽车业务线拆分收入与毛利率，贴合多业务企业估值逻辑；具备运用 AI 工具辅助分析的意识。需明确 AI 工具获取信息后的验证流程，提升报告严谨性。
罗泓鑫：估值逻辑完整连贯；创新性提出“观色、闻香、茶泡、品味” 分析框架，凸显独特思考；分析紧扣 u8 单品驱动增长的核心逻辑，精准抓住企业业绩增长关键。可结合北控集团对燕京决策的影响及汇泉啤酒的协同效应全面分析企业。
GP rushroom：全面覆盖小米 “三轮驱动” 模式与各业务赛道趋势，结构清晰；“AI 带动毛利增长” 的分析逻辑具备合理性；估值结合 PE 与 DCF 法，参考行业均值，具备一定科学性。但上行与下行情景的增速假设逻辑需进一步自洽，补充基于风险的情景分析。
雪王与阿桔：报告结构完整，PPT色调与蜜雪品牌调性高度契合；深入拆解加盟模式，以 “老加盟商开二店超 40%” 的数据有力支撑加盟生态正向循环结论；精准抓住供应链成本控制这一企业核心竞争力。高估值逻辑缺乏对不确定性的平衡，应充分考量企业海外扩张风险。
上交高金黄衣耿研究所：材料成熟度高，接近从业水平，细节把控严谨，如地图标注 规避合规风险；对管理层改革与大单品战略的分析逻辑清晰，能结合行业背景印证观点，专业度突出。可结合消费分层、场景需求等维度展开深入分析，分析经济下行期啤酒高端化的可行性分析。
估值建模冲冲冲：PPT 设计出色，契合燕京品牌调性；展示脉络清晰，系统梳理企业发展历程、改革成效与估值逻辑，采用交叉验证估值方法，结论明确且有支撑。但财务模型存在明显短板，核心估值参数 “永续增长率 1.8%” 缺乏量化计算支撑。
经过紧张激烈的比拼，最终各奖项尘埃落定。以下为本次大赛决赛选手的获奖名单：
此次大赛不仅为广大高校学生提供了一个展示自我的平台，更是对选手们估值建模能力的一次锻炼。通过参与大赛，同学们将所学的理论知识与实践相结合，极大地提升了自身的专业技能和综合素质。期待第十届全国高校估值建模大赛能够吸引更多同学积极参与，学以致用，秀出风采，为行业的发展贡献更多的新鲜血液。
关注#视频号CNCVA，回顾精彩赛事及专家点评，免费回看限时一周，截止日期2025年9月5日。让我们共同期待下一届全国高校估值建模大赛的到来，相信未来会有更多的精彩与惊喜！
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